中好意思考虑出现试验性发达后，7月16日新加坡《结合早报》报说念，好意思国芯片企业AMD已方案规复向中国出口MI308芯片，此前好意思国政府刚刚批准英伟达同类居品的对华销售。这一变化绚烂着特朗普政府在高端芯片出口照顾上初度“松口”。英伟达CEO黄仁勋上周与特朗普会面后，7月15日秘书获批向中国销售A20芯片，并同步推出专为中国商场定制的RX Pro GPU。现在多家中国公司正通过英伟达新设的白名单系统列队申购，订单量激增。

　　好意思方作风升沉的背后，稀土等环节矿产的出口考虑被视为伏击推手。好意思国财政部长贝森特7月15日对彭博社线路，原定8月到期的对华关税暂停令具备“活泼操作空间”，示意中好意思90天关税休战可能延迟。受此音书刺激，7月15日好意思股芯片板块暴涨：英伟达单日涨4.04%，市值通宵加多1618亿好意思元至4.17万亿好意思元；费城半导体指数飙升逾3%，龙头科技股普涨。同日海外油价续跌，加密货币集体跳水——比特币一度跌破6万好意思元，主因前期涨幅过大激发赢利回吐，重复好意思国6月CPI同比增长2.7%（中枢CPI 2.9%）令商场对好意思联储降息预期降温。

　　好意思联储策略远景正靠近双重博弈：一方面，白宫已开动下任主席彩选要津，现任主席鲍威尔因与特朗普矛盾激化可能提前离任；另一方面，现时联邦基金利率4.25%-4.5%的区间，距特朗普渴望的1%仍有300基点以上降息空间，但贝森特训导过度降息或重燃通胀。CME利率期货泄漏，商场仍押注9月初度降息，但概率已从一周前的92%降至78%。

　　中国方面，国度统计局7月15日公布数据泄漏，上半年GDP同比增长5.3%（Q1 5.4%，Q2 5.2%），畛域以上工业加多值增6.4%，其中高本领制造业增速达8.7%。消耗复苏加速，社会消耗品零卖总数同比增5.0%，较Q1加速0.4个百分点；固定金钱投资中制造业投资增9.5%，但房地产开导投资仍下滑11.2%。外贸呈现“量增价减”特征：出口额增7.2%，入口降2.7%，买卖顺差扩大至3.09万亿元。物价水平握续低迷，CPI上半年微降0.1%，6月环比转正至0.1%，PPI劝诱21个月负增长。

　　策略层面，7月政事局会议展望将加码“积极财政+庄重货币”组合拳：专项债刊行或提速至三季度完周详年额度，央行可能于7月履行定向降准。成本商场在冲突3500点后参加荡漾期，东说念主形机器东说念主板块劝诱三日领涨（埃斯顿、汇川本领等周涨幅超15%），机构预判该赛说念将成为继家电、手机、新动力汽车后的第四大维持产业。提出看重三大干线：1）中好意思科技博弈玩忽受益的英伟达产业链；2）国产替代加速的半导体建造；3）策略催化的东说念主形机器东说念主中枢部件。

　　基金有风险、投资需严慎！

包袱裁剪：石秀珍 SF183